申万曲线上市 影子股坐享类PE盛宴

宏源证券(000562.SZ)7月25日晚间公布与申银万国证券的并购方案。申银万国以2.049：1的比例向宏源证券全体股东发行A股，以吸收合并方式取得宏源证券股权。

昨日宏源证券复牌即一字涨停，涨9.98%，报收8.93元。另一只股票大江股份(600695.SH)借由申万宏源联姻概念也现涨停，涨10.03%，报收7.24元。

基本面上，大江股份并无发生重大变化。突如其来的暴涨更多来自于消息面：截至2013年年底，大江股份持有申银万国证券5176万股，持股比例0.77%。

申银万国吸收合并宏源证券，突破“一参一控”的制度藩篱实现A股上市，持有申银万国股票的上市公司将坐享类PE盛宴，获益匪浅。

值得注意的是，持股申银万国的上市公司并非只有大江股份。

事实上，小商品城(600415.SH)、东方明珠(600832.SH)持有的申银万国股票数均高于大江股份。其中，小商品城持有9290.91万股申银万国股份，占比1.38%，排在申银万国上市公司股东的第一位。东方明珠也持有6260万股申银万国股票。

然而除了东方明珠由于筹划重大资产重组尚处于停牌阶段，小商品城昨日仅上涨1.49%，报收5.46元。

申银万国曲线上市，为什么持股量最多的小商品城反而涨不过持股量排在第三的大江股份？上证所当天公布的交易公开信息或许可以提供一点线索。

信息显示，大江股份昨日成交金额为9425.39万元。买入量最大的分别是财通证券温岭东辉北路证券营业部，累计买入1463.77万元，中信证券上海溧阳路营业部，累计买入1448万元，银河证券绍兴营业部，累计买入794.2万元，招商证券宁波福明路营业部，买入563万元，银河证券金华营业部，买入384.3万元。

而卖出量最大的则是国泰君安股份有限公司总部，累计卖出582.7万元。

“散户蜂拥而入，主力借机出逃了。”一位私募人士称，集中竞价交易阶段，大江股份由涨停线下拉至6.85元部位，随后又被迅速拉升至涨停，可见一个清晰的出货路线。

除了小商品城、东方明珠、大江股份，持有申银万国证券股份在1000万股以上的还包括友谊股份(600827.SH)、锦江股份(600754.SH)、双钱股份(600623.SH)、神奇制药(600613.SH)。此外，上汽集团(600104.SH)全资子公司上海汽车资产经营有限公司也持有申银万国5571万股，占比0.83%。(第一财经日报吕雅琼)