2015四川沱牌集团再次启动重组 12亿元叫卖七成股权

这是该公司11年来的又一次重组，控股权能否成功转让备受瞩目

  2004年首次推动重组，2015年伊始，沱牌集团再次启动重组，力度前所未有。同时，备受行业和资本市场瞩目。

  1月15日，四川射洪县人民政府在西南联交所公开挂牌，转让沱牌集团38.78%的股权，同时要求受让方对沱牌集团增资。据测算，在总共拿出12.19亿元后，重组方可能获得沱牌集团70%左右的股权，并实际控制沱牌舍得股份。

  作为川酒“六朵金花”的沱牌舍得，或将迎来新的发展契机。

  两步走

  12.19亿元可获沱牌集团控股权

  目前射洪县政府持有沱牌舍得集团100%股权，意向投资方受让其中38.78%的股权，价格是33099万元。投资方还将以其购买上述股权相同的价格，认缴沱牌舍得集团新增11844万元注册资本金对应的股东出资，这部分投资方需出资88830万元。两项工作完成后，投资方将最终持有沱牌集团70%股权，从而获得对沱牌集团的控制权，射洪县政府持有30%沱牌集团股权。

  目前沱牌集团持有上市公司沱牌舍得股份29.85%股权，投资方在拿下沱牌集团后，也将间接持有沱牌舍得20.895%的股份，成为实际控制人。

  12.19亿元的投资总价，以沱牌舍得目前的市值看，投资方并不亏。沱牌舍得停牌前，收盘于20.49元每股，投资方未来实际持有的沱牌舍得股份，市值超过14亿元。

  要求高

  排斥同业，税收解缴地永留射洪

  股权转让，射洪县政府的要求颇高。除了对方要有实力外，还要满足系列要求。

  首先，投资方必须有足够的实力。意向投资方或其实际控制人最近一年总资产不低于100亿元，且净资产不低于20亿元，2011年-2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元。在报名时缴纳4亿元保证金，并提供不低于10亿元人民币的银行存款证明。

  还必须推动沱牌做大做强。投资方实际控制人及意向受让方控制的其他企业的主营业务，不得与上市公司四川沱牌舍得股份的主营业务（白酒生产）存在同业竞争。这意味着沱牌此次排除了其他酒业巨头对公司的重组。分析人士认为，此举目的在于避免沱牌品牌被弱化。

  意向投资方还必须承诺2018年沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元；2020年，沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元，税收20亿元。

  还有对当地发展有利的其他条件：沱牌舍得集团及其现有下属子公司的注册地和税收解缴地，必须永久保留在射洪县。加强舍得品牌传承保护，确保舍得品牌不流出遂宁。

  投资方是国企还是民企，并未作要求。

  再起步

  坎坷重组能否划上完美句号

  射洪县政府表示，本次股权转让公告将挂牌20个工作日。2月11日，挂牌期满后，如未征集到意向受让方，将延长信息发布，不变更挂牌条件，直至征集到意向受让方。由此可见其重组沱牌的决心。

  如此坚定的重组，与过去10年沱牌屡次重组，又屡屡失败不无关系。

  2004年，四川沱牌曲酒股份有限公司（沱牌舍得前身）就启动股权转让。彼时，另一家川酒水井坊还未与现在的东家帝亚吉欧有实质性的接触。

  根据2004年的转让方案，射洪县政府将其所持有的沱牌集团100%股权分别转让给江苏兴澄集团、广州市索芙特、德隆国际和北大未名等。但因为幕后的操盘手德隆国际自身的崩盘，股权转让泡汤。

  2008年初，沱牌集团改制再度成为射洪县政府的重大事件，后无果而终。

  2013年，中信产业基金和沱牌舍得集团传出重组“绯闻”，但未见靴子落地。

  2014年5月29日，沱牌舍得召开董事会，李家顺担任沱牌舍得总经理，任期三年。彼时的李家顺已经64岁，一手将沱牌打造成川酒“六朵金花”之一。这被外界看成是推动重组改制的强烈信号。当年9月1日晚间，沱牌舍得发布重大事项公告称，射洪县人民政府拟引进战略投资者。

  2015年1月9日，沱牌舍得公告，射洪县将公开挂牌转让沱牌集团股权。

  目前是否有意向受让方，沱牌集团及西南联交所并未透露。

  中国银河证券研究员董俊峰认为，重组对于沱牌舍得至关重要。2014年前三季度，沱牌舍得净利润仅有607万元，同比下滑19%。这样的利润水平，与“六朵金花”的身份并不匹配。

  省经济和信息化委相关负责人认为，在白酒行业的深度调整期，沱牌加速推进战略重组，不失为应对当前行业变化的一种积极行动。?