欧英央行维持货币政策不变

　　欧洲央行与英国央行的议息会议都如市场预期采取了保守的措施——欧洲央行保持基准利率不变，但将通过资产购买计划应对通缩；而英国央行选择维持QE规模。

　　北京时间8月7日晚间，欧洲央行(ECB)公布了利率决议，宣布维持基准利率在0.15%纪录低位不变。尽管此前公布的数据显示，欧元区目前的通货紧缩风险仍然存在，并且欧元区火车头德国的经济衰退也较为明显，但欧洲央行的官员们都在等待着此前6月新政的政策效果显现，这通常要花上几个月的时间。

　　具体来看，欧洲央行将基准利率维持在0.15%的纪录低位不变，同时将银行隔夜存款利率维持在-0.1%的水平。

　　欧洲央行行长德拉吉表示，定向长期再融资操作(TLTRO)将强化欧洲央行的宽松立场。他表示，欧洲央行已经开始紧锣密鼓地筹备ABS购买计划。而其实施的政策将有助于欧元区通胀率回到2%的水平。利率“将在相当长的时间内”维持当前水平。经济前景存在向下的风险。欧洲央行中长期将非常坚决地锚定通胀预期。

　　此前，欧洲央行决定维持0.15%的主要再融资利率、-0.1%的隔夜存款利率以及0.40%的隔夜贷款利率不变。这符合预期。

　　今年6月，欧洲央行将利率降至历史新低。其中，关键再融资利率从0.25%降至历史新低0.1%；存款利率降低至-0.1%，成为全球首个实施负利率的主要央行；隔夜贷款利率则从0.75%削减至0.40%。

　　从最新公布的数据来看，欧洲面临经济复苏艰难、通缩预期严重的问题。然而，多数经济学家预计，在2016年前，欧洲央行不会加息。6月，欧洲央行宣布的一项核心刺激政策尚未生效。TLTRO将于9月开始，计划向欧元区经济注入1.3万亿美元资金。欧洲央行官员们表示，在该措施效果明朗之前，不会采取进一步的行动。

　　在欧央行公布结果前，英国央行宣布的货币政策会议决议也显示英国央行选择了保守。8月英国央行货币政策会议决议显示，维持当前购买资产3750亿英镑的QE规模不变，基准利率仍是0.5%。但在英国经济回暖的预期影响下，围绕英国央行何时加息的争论正在升温。

　　英国经济逐步走强，今年第二季度GDP年化增长3.2%。IMF[微博]预计，英国是今年经济增长最快的发达国家之一。

　　考虑到国内经济向好的形势，英国央行被视为首批结束金融危机以来超常规宽松政策的主要央行之一。投资者预计，英国央行将于明年年初开始加息。一些分析师甚至预计，英国央行今年年底就会行动。

　　上月下旬，英国央行行长卡尼首次明确表态：“利率需要在未来几个月内开始上涨。”同时，他也强调，加息将是“渐进并有限的”。

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