未来信托资金池类业务将“中枪”

伴随着银监会监管工作会的召开和影子银行监管新规的出炉，有关影子银行的类型、监管责任分工，以及信托的未来定位等终得以明确。1月9日，有信托业内人士对《经济参考报》记者透露，未来信托资金池类业务将受巨大冲击，其中在该项业务做的比较好的中融、华润深国投等以及实力较弱的地方中小信托两类公司受影响较大。

银监会日前召开的监管工作会上首次将理财、信托、小额贷款公司和融资性担保公司相提并论，指出要特别防范四种业务风险。对于信托业务，会议强调，“要回归信托主业，运用净资本管理约束信贷类业务，不开展非标资金池业务，及时披露产品信息。”

而在此前，市场上盛传的“107号文”（即《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》）也明确规定“运用净资本管理约束信托公司信贷类业务，信托公司不得开展非标准化理财资金池业务等具有影子银行特征的业务。”

对此，上述信托业内人士对《经济参考报》记者表示，《信托公司净资本管理办法》要求的信托公司净资本不得低于人民币2亿元，净资本不得低于各项风险资本之和的100%，此外净资本不得低于净资产的40%，这个2010年就有了。相对来说，非标准化理财资金池业务等具有影子银行特征的业务被叫停将直接拉低信托的收益率，进而减弱对投资者的吸引力。

另外，招商证券也认为，信托公司不得开展非标准化理财的资金池业务,主要包括各项融资类的资金池业务，2013年3季末，集合资金信托2.3万亿，贷款类4.6万亿，银信、政信合作余额约3万亿，估计通过资金池的贷款类业务约1.6至2万亿左右，这部分都需要被清理，对信托的规模和盈利造成冲击。

该业内人士认为，由于信托公司的资金池没有规定特定的投资标的，一般会投向多个领域，因而不少信托资金池的资产会投向那些流动性低但收益率却较高的项目，如房地产和基础建设等领域。由于非标资产大多是房地产或类房地产项目，这也意味着未来信托将不能做房地产或类房地产项目。因而，此前房地产信托产品发行大户中融、平安、新华和华润信托等必将受到较大冲击。

上述业内人士也坦言，就影响来说，除了看绝对数字外，还要看各信托公司的相对实力。如平安信托等实力较强的信托公司可能影响相对较小，而中融、华润深国投及以四川信托为代表的地方中小信托公司影响可能较大。