证监会1个月内三次喊话： 投资者要理性参与打新

新股申购正在如火如荼的进行，投资者也渐渐进入到亢奋状态。在这个时候，监管层一般会给燥热的投资者泼点冷水。据笔者统计，今年第二轮IPO重启以来，从6月20日到7月18日的29天或21个工作日里，证监会新闻发言人就已三次郑重提醒投资者：要理性参与打新。

今年第二轮新股申购是从6月18日开始的。6月20日，在证监会例行发布会上，新闻发言人张晓军就明确表示，投资有风险、入市须谨慎，希望投资者理性参与新股申购。这是证监会在本轮IPO重启后第一次喊话投资者。

第二次喊话发生在6月27日。在当日的例行发布会上，对于“网下申购要先缴款、后配售”的操作方式，张晓军解释称，此举是为了防范随意报价、投机报价、人情报价，促进审慎报价，同时防止没有足够资金的投资者参与，促进网下投资者的申购反映其真实的需求情况。

第三次喊话发生在上周末。7月18日，张晓军再次郑重提醒投资者，一定要理性参与一级市场交易。

他表示，炒新、炒小、炒差并不是此次新股发行体制改革才出现的问题，近年来新股发行过程中此类现象一直存在，促成这种现象的因素有很多。新股发行改革不可能一蹴而就解决所有问题，同时发行改革也是牵一发而动全身的改革，涉及方方面面，总体看还是要循序渐进，有序地推进改革。

盲目参与打新是中小投资者的通病，一二级市场不平衡是A股市场的痼疾之一。正因为如此，监管层才不厌其烦的一次次向他们提出要理性参与打新的忠告，新股发行体制改革也一直处于进行时中。在一二级市场不平衡状态短期内难以有实质性改变的状态下，监管层及时提示风险就成为保护中小投资者的一种有效方法了。

中小投资者盲目参与打新给其带来了什么呢？

“7月23日五只新股申购，共需打新资金约75万元；24日预计还有五只新股申购，请您提前安排资金，以免延误申购。”7月22日，相信不少投资者都收到了类似的券商营业部的提醒。

其实，在打新开始之前，中小投资者普遍的感受就是手中的钱不够用了。于是，卖掉自己中意的股票（不管赔赚），去参与大海捞针般的申购，运气好的中个三五百股，运气差的颗粒无收。回过头来再看自己忍痛割弃的股票，不知不觉间已涨了上来，剩下的也只有捶胸顿足的份了，最后发誓再也不碰新股了。但看到新股一个台阶（涨停）一个台阶的向上爬，手就开始痒痒。如是循环往复，他们的账户资产也就这样严重瘦身了。

正是看清了中小投资者身上的这个通病，在每次新股发行前，监管层总会向他们发出善意的提醒。无奈，听者寥寥。

但监管层并没有弃之不理。在去年《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（俗称“小国九条”）发布后，在强化投资者教育方面，监管层已经起草了投资者教育指导意见和推动投资者教育纳入国民教育体系的实施意见，资本金融普及教育体系正在形成。

希望这些意见早日实施，希望通过深化改革实现一二级市场的平衡，更希望A股市场由此走上康庄大道。