新三板：中小银行掘金新乐土

　　全国股转系统公司 数据 称，近期新三板挂牌企业已突破1000家，而目前全国有意向挂牌并已开始操作的企业已有大约2800家。

　　全国中小企业股份转让系统有限公司副总经理高振营日前在“2014年中国中小银行发展 高峰 论坛”上表示，新三板市场是众多中小微企业的精选，也是中小银行的优质潜力客户。

　　目前全国股转系统已经和17家国有行、股份行、城商银行签订了战略合作协议，这17家合作银行已向挂牌公司提供各类间接融资近80亿。另据不完全统计，上述17家银行与约1510家拟挂牌企业建立了信贷关系，本年度实际放贷企业848家。

　　门当户对

　　2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（下称《决定》）。“在国务院《决定》发布以后，我们全国股份转让系统迎来了跨越式的大发展。”高振营称，去年年底试点扩大到全国以后，最新数据显示，挂牌公司数量已经达到1013家。

　　高振营表示，快速发展的新三板市场是中小银行转型和创新的重要机遇，中小银行由于自身的基因和使命，与中小微企业的金融服务蓝海有天然的融合能力，而新三板正是这片蓝海中优质的水源，新三板市场是众多中小微企业的精选，也是中小银行的优质潜力客户。

　　高振营称，全国股份转让系统已经和17家国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行签订了战略合作协议，这17家合作银行已经向挂牌公司提供各类间接融资近80亿，累计融资额超过100亿。

　　另据不完全统计，与全国股份转让系统建立合作的17家商业银行累计已建立信贷关系的拟挂牌企业达1510家左右，本年度实际发放贷款的企业848家。以 杭州银行 为例，建立信贷关系的拟挂牌企业313家，本年度实际发放信贷的挂牌或者拟挂牌企业213家，实际发放贷款21亿，迄今未出现不良贷款。

　　“新三板最主要的不一定是本身能够给中小企业提供多少直接融资，而在于能够打破商业银行和中小企业之间严重的信息不对称。”全国中小企业股份转让系统总监 刘鹏 在论坛上表示，在新三板挂牌的公司都是公众化、透明化、规范化的企业，商业银行为它们提供信贷或者其他各种服务时，会减少顾虑。

　　高振营表示，通过与全国股份转让系统的合作，各家商业银行开始更多以投资银行的眼光，从企业未来成长的预期、企业内在的价值来判断，从直接融资和间接融资的有效结合来设计对于企业的服务和产品。

　　“在新三板淘金能够使中小银行在中间业务上分享新三板的便利之处，广泛与电商、基金等其他金融机构合作，实现产品、业务和服务的创新。”中信证券企业金融服务部行政负责人孙长宇表示，中小银行需要摆脱单一的传统盈利模式，从资本消耗式经营向多元化经营转变，需要增加中间业务收入和表外业务收入的比重，探索特色经营和差异化战略，而新三板正是为中小银行提供了一个多元化的交易平台。

　 　A股备胎

　　除了服务新三板，自身到新三板挂牌也正成为许多中小银行，尤其是IPO无望的中小银行的策略。

　　对于中小银行来说，借助资本市场融资是补充资本的重要渠道，但IPO仍显得那么遥远。目前在 证监会 排队等待IPO的11家中小银行包括 江苏银行 、 上海银行 、盛京银行、 成都银行 、杭州银行、贵阳银行6家城商行，以及无锡农商行、张家港农商银行、江阴农商银行、常熟农商银行、吴江农商银行5家农商行。

　　一名无锡农商行内部人士对《第一财经日报》记者表达了这样的无奈：“600多家 预披露企业 ，我们排在400多位，能否上市、何时上市，只能等着。”

　　“近8年，中国A股市场没有接受银行上市，不是因为 中国银行 业出了问题，而是因为股市的产能过剩，没有这么大容量接纳中国银行业。”邯郸银行董事长郑志瑛在出席“2014年中国中小银行发展高峰论坛”时表示，但另一方面，银行业迫切需要上市，需要持续补充资金，各家银行需要每两年补充一次资本，对再融资的需求非常迫切。

　　“没有一个行业需要这样高频率转让股权的。有的是股权转让，有的是应收债权，我们也经常转让，转了以后找不到市场，私下转了又不认，银行业尤其是城商行迫切需要上市。”郑志瑛对未上市股权转让之难很是感慨。

　　“在经济整体放缓的背景下，中小银行通过内源式融资方式已经日渐吃力，对资本的渴求也越来越急迫，但是IPO之路对众多中小银行来讲，应该说门槛还是过高。”孙长宇表示。

　　“现在中小银行登陆资本市场，只有两个现实途径可选择，一个是去香港IPO上市，另外一个是去新三板。”孙长宇称，新三板是一个非常现实的比较好的选择。首先，新三板没有强制的硬性要求，是为中小银行提供无缝对接资本市场的有效途径。其次，新三板挂牌公司股东突破200人，很多中小商业银行的股东都是超过200人的。

　　于是，新三板市场正成为中小银行的“ 新大陆 ”。“今年开始，很多银行找到我们，要上新三板，非常热情。”齐鲁证券 场外市场 部总经理王磊透露，从开始着手到在新三板挂牌，平均时间是8个月。目前很多银行机构包括农信社、农商行开始布局新三板。

　　挂牌新三板对中小银行而言，一方面可以发行优先股，因为今年4月18日 银监会 、证监会联合发布的《商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》规定，非上市商业银行发行优先股的，应当申请在新三板挂牌公开转让 股票 ，纳入非上市公众公司监管。另一方面，新三板企业在申请挂牌的同时可以申请定向发行股票。

　　高振营表示，今年以来，新三板挂牌企业累计发行股票130次，融资总额84亿元，远远超出去年10亿元融资规模。此外，全国股份转让系统也在拓展证券产品，将很快推出中小企业 私募 债、优先股、可转债品种，其中私募债很快推出来，证监会也在积极推动尽快出台优先股相关规则。