超2千家企业拟挂牌新三板

　　12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，股份转让将扩容至全国所有符合条件的企业，新三板扩容“靴子落地”。数据显示，目前全国有超2000家企业拟在新三板挂牌。分析称，扩容将对国内资本市场格局、中小微企业融资、投资者结构等产生影响。

　 　国内资本市场

　　“倒三角”格局迎转机

　　按国外成熟市场经验，多层次资本市场体系应为正金字塔结构，其中主板市场是塔尖；二板市场为塔身，为中小企业“隐形冠军”的摇篮和创业创新企业的“助推器”；场外市场则是金字塔的庞大基座，是上市资源的“孵化器”和“蓄水池”。

　　但我国却呈现“倒三角”的市场结构。截至2013年9月底，沪深证券交易所上市公司2489家，总市值24.13万亿元。而全国股份转让系统挂牌公司仅约300家，市值350亿元，与主板、二板市场差距较大，使得我国多层次资本市场体系的构建始终是“瘸腿走路”。

　　不过，随着决定的出台，国内资本市场“倒三角”格局将迎来转机。来自股转系统的数据显示，目前全国约有2000多家企业准备在新三板挂牌。多机构预计，未来5年新三板挂牌公司数量将突破4000家，总市值万亿元以上，年交易额4000亿元以上，形成和上交所、深交所三足鼎立的全国性证券交易所。

　　 中小微企业

　　获资本市场“绿色通道”

　　新三板市场扩容到全国，最大受益者是中小微企业。长期以来，我国中小企业融资难、创新难，对资本的渴求度一直难以缓解，即便是四年前创业板的开启也远远不能满足中小企业的融资需求。

　　统计显示，目前中国约有1300万家中小企业(不含个体户登记的企业)，占中国企业数量的98%以上，而截至2013年11月底，主板、中小板、创业板上市公司合计不足2500家。无数的企业要通过上市及银行贷款之外的方式融资。

　　“新三板主要为成长型、创新型的中小企业提供资本服务。新三板扩容为中小企业打开了进入资本市场的‘绿色通道’，更是助推其发展的高速公路。”长城证券新三板业务部总经理张玉玺说。

　　 投资者

　　或以机构投资者为主

　　业内人士预计，一旦挂牌公司的成长性得到认可、新的制度安排得到落实，二级市场资产管理机构会陆续进入新三板这个“蓝海”。

　　不过，在个人投资者方面，决定规定，只有证券类资产市值在300万元以上的个人投资者才可参与新三板投资。不符合条件的可通过专业机构发售的基金、理财产品等间接投资于挂牌公司。申银万国[微博]证券场外市场总部的徐业伟认为，新三板投资者适当性制度，将是推进我国股票市场投资者结构变革的有益探索。有利于将新三板建成以机构投资者为主体的证券交易场所。

　　不过，专家认为，创业板开板之际也采取了准入制度，但无法阻挡市场热炒，因此，新三板投资者准入和保护政策，需有后续细则跟上。