加息前景越发明朗 白银空头加速进场

　　 一、 宏观经济 形势分析

　　 1 、10月决议释放鹰派信息，加息预期笼罩市场。

　　美联储10月议息会议宣布暂不加息，但为即将到来的12月会议带来了相当明确的指引，明确提及在12月本年度FOMC最后一次议息会议上决定加息是否合适。这奠定了10月决议的鹰派基调，年内加息预期重燃。白银走势自高点处回落，并自此打开前期震荡格局，新的下跌趋势形成。

　　 2 、美国经济数据偏软，经济表现对加息预期的支撑有限。

　　上周公布的主要经济数据显示：美国第三季度 GDP 季率初值增长1.5%，不及预期值1.6%；美国9月核心PCE物价指数年率1.3%，不及预期值1.4%；美国9月个人支出月率0.1%，不及预期值0.2%。整体数据表现不佳，通胀复苏迟缓，显示经济现状无法支撑美联储尽快加息的意愿。白银盘中受数据影响有限，因美联储12月加息预期高涨，看空情绪主导市场。

　　 3 、CFTC期金期银多头大增，金银反弹势头明显。

　　CFTC持仓报告显示，10月27日当周期货黄金投机性净多头头寸下降1158手合约，至120645手合约；期货白银投机性净多头头寸增加6695手合约，至51586手合约，为2006年有记录以来最高水平。金银持仓出现分化，白银多头仓位处于历史高位，暗示未来多头出货情况下，价格有大幅走低可能。

　　 二、持仓分析

　　截至北京时间11月2日全球最大 黄金ETF 持仓量为692.26吨，比上周减少3.28吨；全球最大白银 ETF 持仓量为9760.81吨，比上周减少53.39吨。

　　 三、技术分析

　　现货白银日线图显示，上行盘整通道跌破，下跌趋势确立。3160一线得到支撑后将出现回踩，不破上行通道下沿将继续走低。周初操作以逢高做空为宜，周五关注10月非农对行情的影响。

　　 四、分析师预测

　　 五、行情展望

　　本周关注重点为周五公布的美国10月非农就业报告。就业人数前值14.2万人，预期值18万人；失业率预期值与前值一致，为5.1%。9月份时美国就业市场改善出现放缓，一度令美国经济复苏步伐受到拖累，最终导致美联储10月决议上按兵不动的政策决定。关注10月就业市场表现，若数据表现向好，将使市场重新恢复美国就业市场改善趋势向好的信心，支撑美联储将在12月加息的预期；若数据表现不佳，将对12月加息构成利空影响，白银价格恐出现大幅反弹。当周压力线3200、3240，支撑线3110、3080.

　　 周内交易策略：

　　现货白银：建议在3120-3340区间高抛低吸，周五关注非农数据影响。

　　现货铜：建议在32700附近空，止损33000，止盈31800.

　　现货铝：建议在9500附近空，止损9700，止盈9000.

　　现货镍：建议在65附近空，止损61，止盈67.

　　 (以上建议，仅供参考)

　　 六、数据前瞻