公募众筹参与中石化混改‘基民’千元即可分羹

    普通投资者借道公募基金渠道，参与中国石化混合所有制改革有望成为现实。

    21世纪经济报道记者了解到， 嘉实基金旗下一款名为元和封闭股票型发起式基金的产品，或将成为目前唯一以公募基金产品的形式参与国企改革的基金产品，这意味着普通投资人将通过公募基金产品获得国企的股权投资机会。

    据悉，华夏基金、工银瑞信或将同时参与中石化混改，但和嘉实基金不同的是，这两家公司并非发行公募基金产品，而是通过专户资产管理计划参与。

    据了解，作为首只参与国企混合所有制改革的公募基金产品，其成立后将参股重组后的中石化销售公司。这不仅是公募基金首次获准投资非上市公司，而且投资的还是央企股权。

    “这是个创新，投资者可以以更低的价格拿到上市公司的股票、股权。”对于公募基金产品和中石化混改的消息，南方基金首席策略分析师杨德龙如是向21世纪经济报道记者表示。

    公募产品首涉股权投资

    21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，截至目前，嘉实元和封闭股票型发起式基金是唯一以公募基金产品的形式参与中石化混合所有制改革的基金公司。

    而事实上，今年8月7日，嘉实基金已上报了元和封闭股票型发起式基金，或对接中石化销售公司的股权投资。该基金产品已在8月15日获得证监会受理。此前市场传闻该产品为十年期封闭式基金，规模为300亿元，然而一位接近嘉实基金的资本市场人士告诉21世纪经济报道记者“并非如此”。

    有关该产品更加详实的信息，记者在采访嘉实基金人士时，对方表示尚不能透露细节。但表示，普通投资者均可参与申购。

    “投资门槛估计会低于专户的认购基准100万，但是又要高于一般的认购标准1000元。”上述分析师表示，这对于一直无缘国企改革制度红利的草根来说，将可以借道公募基金分得一杯羹。

    另据了解，当前除嘉实基金参与国企混合所有制改革以外，一起获配中石化销售公司股权的还有华夏基金、工银瑞信基金。9月4日，21世纪经济报道记者分别致电上述两家基金公司，然而均未获得证实。

    21世纪经济报道记者还了解到，参与中石化混合所有制改革的资产管理机构均与中石化签订了保密协议，所以机构并不愿意透露具体信息。

    上述知情人士告诉记者，华夏基金并非发行公募基金产品，而是通过专户资产管理计划参与，但华夏基金专户资产管理计划的认购起点为百万起步。

    事实上，证监会9月3日公布的公募基金申请受理以及审核情况显示，嘉实的上述产品并未获悉。

    “该产品投资的是股权，而公募基金自诞生以来投资的都是股票、债券等，从未涉足股权投资，所以对创新产品的审批或许并没有那么快。”一位知情人士认为。

    不过，一个公认的事实是，监管层一直在拓宽公募基金的投资领域。证监会新闻发言人邓舸曾于6月初表示，证监会将在《基金法》等法律法规范围内大力支持公募基金创新发展，在风险可控前提下不断丰富基金品种、拓展基金投资范围。

    目前，在传统二级市场以外，公募基金可以投资于中小企业私募债券等非公开发行在证券交易所转让的债券，股指期货、国债期货等证券衍生品以及黄金合约等商品合约。此外，证监会正在研究基金参与融资融券、期权、商品期货等业务规则，探索推出不动产投资基金（REITs）等新基金品种。

    但彼时监管层并未指出公募基金可以将投资领域拓宽至非上市股权的范围，一般而言，投资非上市公司股权的基金产品主要是在公募基金的专户子公司进行。

    “众筹模式”分羹央企

    早在今年4月份，中石化就将油品销售业务资产整体移交给中石化销售有限公司，6月底，中石化对外发布混合所有制改革方案，拟通过增资扩股的方式出售其销售公司30%股权，引入社会和民营资本。

    作为混改的重要平台，中石化销售公司陆续与多家民营企业签订合作协议，此前公布的合作伙伴包括：太平洋保险、润泰集团、西藏卓玛泉、顺丰快递、1号店、腾讯等公司。同时，中国人保、腾讯控股和一家香港公司将投资300亿元参与中石化混合所有制改革。但中石化目前与各民企的合作仅限于业务范畴，尚不涉及资本引入。

    “此次在资本领域引入公募基金产品，这对于中石化来说突破还是很大的。”西南证券的一位宏观经济分析师向21世纪经济报道记者表示。

    事实上，前不久中信集团全资控股的中信国安集团在进行混合所有制改革时，就以低于相应净资产的价格低调引进了5家民营公司股东。

    相比于中信集团出售金融业务相对弱势的国安集团而言，中石化混合所有制改革则拿出了优势资产。安信证券的一位分析人士就表示，中石化销售公司销售业务规模优势明显，是中国最大的成品油供应商，市场份额超过60%；拥有境内最完善的成品油销售网络，拥有覆盖全国的忠实客户，拥有约8000万加油卡持卡客户，业务从油品覆盖非油品销售。

    “一方面，开放产业链中最赚钱的一块资产，表明了我们的诚意，也是贯彻中央关于发展混合所有制经济有关精神的具体行动；另一方面，引入民资，也可以盘活资金，提升市场运营水平。”中石化新闻发言人吕大鹏此前就曾公开对相关媒体表示。

    “中石化此次拿出旗下优质的中石化销售公司作为混改的试验田，而且采用资本市场创新的公募基金方式引入民资，无论是资本的操作手段还是力度都可谓开了先例。”一位接受21世纪经济报道记者采访的分析师如是指出。

    事实上，无论是投资者抑或是基金公司均希望未来能更多的参与国企混合所有制改革“嘉实基金的公募基金产品肯定会受到投资者欢迎，预计在发行之际采取比例配售的模式。该公募产品即将拉开普通投资者参与国企股权改革的序幕，但是类似的产品未来是否会形成气候还要看混合所有制改革推进的进程。”一位基金界人士表示。