财经专家李犁：破解IPO乱局 在于重塑股市制度定位

四川在线消息（四川在线记者 杨琴）“破解IPO乱局以及股市种种痼疾之根本，在于重塑股市制度定位，使之由'圈钱市'，转向投资与融资并重平衡的公平交易平台。”今(16)日，财经专家、央视财经cctv2评价员李犁，在论坛上发表《股市中的制度红利》演讲。

李犁认为，所谓“制度红利”，是在国民经济发展过程中由于相关制度的不够健全、不够与时俱进，导致市场经济参与各方的无效成本过大，做的“无用功”过多。如能通过制度革新，有效减少无效成本，从而提高经济效率、促进经济发展，即为营造“制度红利”。

名正言顺，名不正、则言不顺。而这里的“名”，即“名分”、“定位”。如何理解中国股市的定位问题，是每一个研究股市的人都绕不开的问题。众所周知，股市具有财富再分配功能，但在这之前，中国股市的这一功能是倾斜以至失衡的。中国股市建立初衷，就是为了“筹资”，故在定位上强调的是融资功能：从服务国企脱困，到帮助银行充实资本金，从为中小企业筹资，到为文化企业改制做贡献，一个“任务”接着一个“任务”。

那个时期，因要确保“圈钱”，自觉不自觉地就放松了监管，对信息披露监管不严，对造假公司、无良机构执法不严，对退市安排犹豫不决、出手不狠，对投资者保护不力……长此以往，势必导致二级市场缺乏投资价值。不少投资者“打新、炒新”，既是取巧、也是无奈。从这一点看每一次IPO改革，看似轰轰烈烈，其实质不过是既定制度框架下的“头痛医头、脚痛医脚”。

他认为，正是从这个意义上说，破解IPO乱局以及股市种种痼疾之根本，在于重塑股市制度定位，使之由“圈钱市”，转向投资与融资并重平衡的公平交易平台；由行政主导的财富分配“大蛋糕”，转向市场发挥决定性作用的优化资源配置的所在。

而要真正实现这样的转变，就必须以政府工作报告所要求的“推进股票发行注册制改革”为契机，政企分离，监管与审批分离，解决监管者既当“裁判员”又当“运动员”的问题，破除监管者与被监管者之间的“旋转门”，让证监部门成为单纯的“好警察”。

“果能如此，股市幸甚。再看IPO乱象，一切都是浮云。”他表示。